10月16日，Circle发布公告，披露其稳定币USDC在2026年上半年的链上结算额超过36万亿美元，同期铸造和赎回规模超过3150亿美元，日均约17亿美元。公司称，截至6月，USDC占全球稳定币交易量约77%，较一年前的60%进一步提升。
正文解读
更受市场关注的是USDC的收入分配。公告显示，上半年Circle产生约14亿美元收入，其中约8.19亿美元用于分销合作伙伴和交易成本，占收入约59%；另有约4.73亿美元投入牌照、银行合作、结算流动性、合规体系、产品开发及多链部署，占比约34%。按此口径，Circle每获得1美元收入，最终仅保留约7美分净利润。这一披露或许意在回应市场对稳定币发行方独占储备收益的质疑。
Circle还表示，合作伙伴通过在自身平台持有并扩大USDC余额，可分享相应的储备收益。目前已有超过150家交易平台、钱包、银行、金融科技公司、支付平台及企业与其形成经济利益绑定。此外，公告提及Binance于9月已与Circle签署五年商业协议，并投资1亿美元。
在产品层面，Circle宣布扩大免费赎回机制。所有客户仍可通过传统银行通道免费赎回USDC，到账时间通常不超过两个工作日；通过Circle Payments Network进行支付，或使用Arc、Circle Mint、Circle Wallets等产品的符合条件客户，将可获得免费、近实时的赎回能力。
整体来看，Circle正通过更透明化的收入分配和更便捷的赎回机制，巩固USDC在稳定币市场中的竞争力。但同时也需要留意，随着全球稳定币监管框架日趋严格，以及竞争加剧，其成本结构与生态合作模式仍面临持续考验。
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