核心摘要
本周全球市场在通胀、美联储政策与 AI 投资可持续性之间展开博弈。美国 9 月 CPI 和 PPI 数据高于预期，一度推升加息预期，但随着美联储官员谨慎表态，10 月暂停加息重新成为基准情景，不过年内再次加息的可能性仍未完全消除。
正文解读
AI 板块成为市场分化加剧的焦点。资金开始从单纯追逐算力需求转向审视融资成本与投资回报，高杠杆的 AI 基础设施企业如 CoreWeave 遭遇抛售，其债务风险和融资模式受到广泛关注。与此同时，台积电第三季度净利润同比增长 69%，显示 AI 芯片实际需求仍具韧性。市场正在加速区分拥有稳定现金流的龙头企业与依赖举债扩张的基础设施公司。
地缘政治风险持续扰动能源市场。俄乌能源停火未能维持，双方恢复针对能源设施的打击；中东方面，沙特加大了对也门的军事介入，霍尔木兹海峡航运安全风险上升，原油供应风险溢价继续受到支撑。
其他市场中，韩国股市连续七日下跌后于周五反弹，但全周跌幅创 18 年来最大；印尼股市则因 MSCI 考虑将其从新兴市场降级为独立市场而遭遇重挫，资本外流压力加剧。黄金方面，哈萨克斯坦央行计划将黄金储备占比从约 78% 降至 75%，反映高利率环境正促使部分央行重新平衡储备资产。
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