核心摘要
全球股票对冲基金正在经历十多年来最猛烈的去风险操作。摩根士丹利主经纪商业务团队周二发布的监测报告显示，11月第一周，全球股票对冲基金上演了大规模平仓潮，波及范围广泛，市场风险敞口骤降。
正文解读
在亚洲市场，对冲基金普遍采取“减持多头、增设看跌空头”的双向操作来压低风险，这一现象在科技股权重较高的韩国市场尤为突出。卖压主要由基本面选股基金主导，而多策略、宏观及量化基金则借机回补此前的空头头寸，不同策略机构之间的操作分化相当明显。
去杠杆是否出清仍存分歧。高盛数据显示，美国基本面多空基金的总杠杆单周重挫8.7个百分点，创下2020年3月疫情暴发以来的最大降幅。但从全口径主经纪商客户来看，整体总杠杆仍高达314.2%，处于过去一年第85百分位的高位水平，说明系统性的杠杆压力尚未完全释放。
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