核心摘要
野村证券在10月25日发布观点称，当前市场对人工智能投资前景的担忧属于“反应过度”，并强调存储芯片的供应紧张局面将至少持续至2028年。该机构同时指出，存储板块的估值目前已被严重低估。
正文解读
野村认为，尽管近期AI相关概念股出现波动，但核心需求增长逻辑并未改变，数据中心、边缘计算等应用场景仍在持续拉动高性能存储芯片的出货量。此前市场上关于AI投资泡沫的讨论，忽略了存储行业供需结构的长期变化。
从供给端看，存储芯片的扩产周期较长，且先进制程的研发投入与良率爬坡都需要时间，新增产能难以在短期内释放。野村判断，供需失衡的格局将比市场预期持续得更久，这意味着存储厂商的盈利韧性可能被低估。
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