核心摘要
摩根大通近日发出警告，指出加密领域知名公司Strategy的融资策略调整给比特币市场带来了新的风险。此前作为比特币最大买家之一的Strategy现在可能同时成为卖家，这一转变增加了市场的不确定性，并动摇了投资者信心。
正文解读
摩根大通分析认为，Strategy的新政策允许其选择性出售比特币来支付优先股股息和管理资产负债表，这制造了「本可避免」的双向流动风险。传统的单向买入模式被打破，市场需要面对潜在的抛售压力。投资者信心因此受到动摇，担忧Strategy可能被迫变现比特币持仓。
摩根大通进一步指出，若Strategy能维持更大的现金储备，足以覆盖两到三年的股息支付，投资者才会更有信心，认为其不会被迫变现比特币。这表明市场对Strategy的财务纪律和比特币持仓稳定性高度关注，而当前策略调整所引入的灵活性反而加剧了市场的猜疑。
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