核心摘要
BlockBeats 消息，7 月 22 日，CryptoQuant 分析师 Sunny Mom 发文指出，比特币在两日内从约 64,000 美元升至 66,000 美元，但本轮上涨主要由空头挤压和杠杆资金推动，而非现货需求的明显回归。7 月 18 日至 19 日，资金费率一度转负，空头仓位遭挤压后带动价格反弹；同期未平仓合约规模由约 212 亿美元升至创纪录的 230 亿美元，显示新增杠杆仓位持续进入市场。
正文解读
数据显示，比特币现货成交量自 4 月以来一直处于“降温”状态，当前仍未明显回升；期货成交量则处于“中性”水平，未出现显著放量。同时，交易平台稳定币净流量为负，但稳定币总市值并未大幅下降，更多资金仍在场外观望。美国比特币现货 ETF 已连续第二周录得资金流入，7 月 20 日单日净流入约 2.71 亿美元，其中 IBIT 流入 1.165 亿美元，反映部分机构资金正在回归，但规模尚不足以推动整体现货成交量转暖。
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