核心摘要
BlockBeats 消息，11 月 14 日，CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，当前比特币处于亏损状态的活跃供应占比已超过盈利占比。该估算数据剔除了十年以上未移动的比特币，经过调整后，处于盈利状态的供应不足 45%，这意味着该群体内的大多数比特币目前正被套在亏损状态。
正文解读
从历史数据来看，当该比例低于 40% 时，通常与市场回调阶段的底部相吻合。相反，当该比例接近 100%，即几乎所有活跃筹码都处于盈利状态时，市场发生反转下行的风险就会增加。
分析师认为，逆向投资正在逐渐充满吸引力，即在市场由亏损主导时逐步建立敞口，而在盈利变得普遍时适当减少仓位。这种策略的核心逻辑在于，市场情绪过度悲观时往往孕育机会，而过度乐观时则需警惕风险。
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