核心摘要
比特币抵押借贷的用途正在发生显著变化。10月8日消息，越来越多的借款人开始以比特币作为抵押获取流动性，用于支付学费、生活开支、企业营运资金甚至房地产投资，而不再仅仅是出于交易或投资目的。SALT Lending 和 Ledn 等机构透露，用户更倾向于抵押 BTC 而非直接出售持仓，以保留未来价格上涨的潜在收益。
正文解读
Ledn 自 2018 年成立以来，累计发放贷款已超过 110 亿美元，并预计未来几年这一市场规模有望增长至 1 万亿美元。其客户群体既包括寻求营运资金的企业家和机构投资者，也有需要为孩子支付教育费用、进行房地产投资或应对短期生活开支的个人。这种需求结构的转变，意味着比特币的金融属性正从“可交易资产”进一步延伸为“可抵押资产”，借贷双方都在探索不卖币即可释放价值的新路径。
市场层面，部分机构正在推动更贴近传统信贷模式的产品。SALT 等机构推出了固定利率和长期限的抵押贷款，使其逐渐接近住房抵押贷款等成熟体系。Coinbase 近期也通过 Morpho 平台提供固定利率的比特币抵押贷款，显示出主流金融机构对这一赛道的认可度正在提升。与此同时，Ledn 预计类似模式未来可能从 BTC 扩展到黄金等传统硬资产，抵押资产借贷市场的边界正在持续扩大。
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