核心摘要
6月8日，在经历上周大幅抛售后，比特币一项重要链上指标MVRV Z-Score正接近历史熊市底部区域。数据显示该指标为0.24，接近被视为“绿色积累区”的零轴附近，暗示最糟糕的下跌阶段可能已接近尾声。
正文解读
MVRV Z-Score衡量市值与实现市值的偏离程度，价格靠近或低于实现价值时通常对应市场低估区间。过去2011年、2014年、2018年和2022年熊市中，该指标均在跌至零附近甚至短暂跌破零后见底，并开启新一轮上涨周期。
不过分析人士认为绝对底部可能尚未形成。当前短期持有者MVRV为0.84，而长期持有者MVRV仍高达1.29，两者未像以往熊市底部那样出现收敛。这意味着长期持有者仍保有较大未实现盈利，市场可能需经历进一步调整才能形成典型底部。
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