核心摘要
CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 于 10 月 13 日发文表示，比特币熊市周期已经结束，预计未来 12 至 24 个月市场将呈现上涨或横盘走势。这一表态来自链上数据分析机构负责人的观察，引发了市场对周期转折的再次讨论。
正文解读
Ki Young Ju 的判断基于链上数据与历史周期规律。他指出，当前市场结构已不同于此前深熊阶段，矿工抛压、交易所净流量等关键指标均未出现持续恶化迹象。他认为，比特币更可能进入一个长期震荡上行的通道，而非重新探底。
从市场背景看，这一观点与近期多项宏观因素相互映衬。美联储降息预期、现货 ETF 资金持续流入，以及减半事件后的供应收紧，都为多头提供了支撑。不过，也有分析提醒，周期判断存在不确定性，短期波动仍可能受政策或突发消息干扰。
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