核心摘要
10月8日，CryptoQuant最新分析显示，比特币矿工已摆脱此前的压力区域，网络算力与矿工收入均出现明显回升。随之而来的是抛售压力缓解，矿工财务状况从“极度报酬不足”转为“报酬合理”。
正文解读
具体来看，全网算力从7月31日的899 EH/s回升至目前的962 EH/s，回撤幅度从7月28日的18%收窄至13%。这一恢复主要由比特币价格上涨驱动，比特币自7月在58,000美元见底后已反弹约45%至83,000美元以上。矿工日总收入（区块补贴加手续费）同期从2700万美元升至4800万美元，增幅达78%。日交易手续费（7日均值）也从19.5万美元回升至27.5万美元，虽仍远小于区块补贴，但进一步支撑了收入恢复。
矿工盈利能力已切换区间。自8月21日比特币达到76,000美元以来，矿工从5月至8月的“极度报酬不足”状态转为“报酬合理”。与此同时，抛售压力同步缓解，自8月21日以来未再出现极端矿工流出。中本聪时代矿工最新流出（9月约600枚BTC）仅约为1月（约2000枚BTC）的三分之一。
大型矿工地址的持仓也趋于稳定。持有100至1000枚BTC的大型矿工地址自9月初以来总余额稳定在约51,000枚BTC，此前自2025年12月的64,000枚BTC下降20%后已止跌企稳。这表明矿工在盈利能力改善后更倾向于持有而非出售。
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