核心摘要
比特币自10月初从8.6万美元附近回落后，近几日在8.1万至8.4万美元区间持续震荡，同期美元走强、美债收益率维持高位。火币HTX首席分析师Cloud认为，当前震荡区间向下打破的可能性更大，宏观流动性压力仍是主导因素。
正文解读
9月ISM服务业物价支付指数升至74.0，为2022年7月以来最高，10月密歇根大学1年期通胀预期回升至4.7%。价格分项与通胀预期同步走高，意味着本周四公布的CPI数据超预期的概率不低。若这一预期兑现，年末加息定价将进一步强化，比特币8.1万美元下沿将先被测试；反之，只有CPI低于预期，8.4万美元上沿的突破才具备持续性。
近期芯片股持续下跌，主要源于AI资本开支节奏与硬件盈利预期在板块内部的重新定价，属于行业阿尔法事件。相比之下，比特币回撤幅度明显更小，说明其当前定价锚更偏向宏观流动性，与AI叙事的关联在减弱，两者的驱动因素正在分化。不过这种分化是阶段性的，一旦美元与长端利率重新主导定价，联动会迅速加强。
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