核心摘要
比特币市场当前正处于投资者信心不足、买卖双方均显犹豫的阶段。据加密市场分析师Darkfost观察，目前盈利供应占比已从此前短暂突破的60%回落至53.8%，接近50%的盈亏平衡线。该指标剔除了持有超过10年的比特币，以更准确地反映当前流通市场的真实状况。
正文解读
这一现象在熊市末期并不罕见。市场经历抛售与投降阶段、盈利供应占比跌破40%后，通常需要一段时间才能重新站上50%。分析师指出，投资者信心的恢复和新增需求的形成都需要时间，市场短期内仍将处于观望状态。
当前盈利供应占比回落至接近50%水平，意味着市场参与者整体持仓成本与现价接近，任何方向的价格波动都可能引发更明显的情绪反应。不过，从历史周期看，该指标在熊市底部区域反复测试50%线，往往是市场筑底过程中的正常表现。
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