特斯拉于北京时间今日凌晨公布了2026年第三季度业绩，营收为280.46亿美元，同比基本持平；归属于普通股股东的净利润为7.87亿美元，同比大幅下降约43%，GAAP摊薄每股收益为0.22美元，低于去年同期的0.39美元。营业利润同比下滑约56%至7.18亿美元，营业利润率降至2.6%，较去年同期下降3.2个百分点。公司表示，研发、AI及机器人等领域支出大增，运营费用上升约39%，成为利润承压的主要因素。
正文解读
尽管利润端表现疲软，特斯拉整体GAAP毛利率却升至19.6%，同比提升约1.6个百分点，也明显高于上一季度；剔除监管积分后的汽车毛利率约为18.1%，较上季和去年同期均有明显改善。当季汽车交付量为48.65万辆，同比减少2%；产量为46.44万辆，同比增长4%。分业务看，汽车业务收入同比下降约3%，能源发电与储能收入下降约16%，服务及其他收入则增长约33%。此外，经营现金流为62.63亿美元，自由现金流为15.31亿美元，较去年同期的39.90亿美元明显回落。
市场关注点聚焦于特斯拉的长期投入节奏。公司称，电池供应仍限制汽车产量提升，同时已在内华达州启动Semi量产，并在弗里蒙特开始Optimus生产，Cybercab也已投入奥斯汀Robotaxi车队运营。这些项目意味着短期内资本开支与运营费用将持续高企，但也被视为公司未来增长的重要抓手。
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