核心摘要
英国《金融时报》近日发文指出，美国政策不确定性、关税风险及海外主权资产遭冻结的先例，正促使部分央行重新评估黄金储备的存放地点。伦敦作为全球实物黄金储存和场外交易中心，成为这一趋势的主要受益者之一。
要点
- 荷兰央行已将约86吨黄金从美国和加拿大调至伦敦，相关占比显著提升。
- 伦敦商业金库和英格兰银行金库持有黄金总量接近万吨，环比继续增长。
- 地缘政治风险推动央行更关注储备资产的可动用性和安全性。
正文解读
具体来看，荷兰央行今年3月至8月将约86吨黄金从美国和加拿大重新配置至伦敦，使其在荷兰央行612.4吨黄金储备中的占比从18.1%升至32.1%。荷兰央行表示，此举旨在提高黄金在严重危机情况下的可交易性和可动用程度。
伦敦金银市场协会数据显示，截至2026年9月底，伦敦商业金库及英格兰银行金库共持有9821吨黄金，环比增长1.96%，价值约1.3万亿美元。伦敦成熟的场外交易体系允许黄金在不实际搬运金条的情况下进行借贷、掉期和交易，这极大增强了实物黄金的流动性。
此外，俄乌冲突后俄罗斯海外主权资产被冻结的事件，让各国对储备资产的管辖权与极端情况下的可用性更加警惕。不过目前并无迹象表明各国央行正全面撤离美国黄金托管体系。新加坡、中国香港等亚洲金融中心也在加快建设黄金储存和交易基础设施，全球黄金市场正形成纽约主导衍生品、伦敦聚焦实物黄金、亚洲加速发展的新格局。
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