核心摘要
CryptoQuant 分析师 Darkfost 于 11 月 11 日发文指出，自 10 月以来，比特币持续处于派发阶段，价格回调约 15%。在短期持有者经历一轮获利了结后，目前亏损交易已占据主导地位。
正文解读
过去 24 小时内，短期持有者向交易平台转入 48,500 枚比特币，其中 47,300 枚是在亏损状态下转入。这是近几个月来短期持有者规模较大的投降式抛售行为之一。
短期持有者的投降式抛售通常意味着市场情绪已降至较为悲观的水平，部分高位买入的投资者被迫割肉离场。这种抛售行为可能进一步加剧短期价格波动，但从历史经验看，大规模投降式抛售有时也预示着局部底部正在形成。
Darkfost 的分析显示，此前的派发阶段中短期持有者曾集中获利了结，而当前亏损交易主导的局面反映出市场承接力正面临考验。交易平台转入量的大幅增加，也暗示部分投资者正选择离场观望。
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