核心摘要
富达数字资产近日发布分析指出，美国10年期国债收益率已升至比特币诞生以来的最高水平，同时美国联邦债务规模突破40万亿美元，利息支出超过医疗保险，成为联邦预算第二大支出项目。这一现象引发市场对财政可持续性及资产配置逻辑的重新审视。
正文解读
富达研究显示，比特币与美国10年期实际利率的相关性过去长期偏低，但近年逐渐转为正相关，2026年相关性升至0.6以上，创历史新高。过去两个月，比特币上涨近30%，同期美国10年期国债收益率上涨超过10%，两者同步走强的态势较为罕见。富达认为，随着政府债务攀升、融资成本上升以及财政干预引发的担忧加剧，比特币固定供应上限为2100万枚的特性，可能增强其作为潜在抗货币贬值资产和投资组合分散工具的吸引力。若当前债务与利率趋势持续，政府利息支出未来甚至可能成为联邦预算中的最大支出项目。
从财政背景看，美国财政部数据显示，2026财年联邦预算赤字升至1.99万亿美元，高于2025财年的1.78万亿美元，为疫情以来最高水平。尽管特朗普政府承诺削减开支，但军费、社会保障支出及国债利息持续攀升，叠加企业税收入下降，令财政赤字进一步扩大。这一组合使得长期利率居高不下，进一步加重了债务付息压力。
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