核心摘要
10 月 7 日，美元指数与美债收益率双双走高，对黄金价格形成压制。美元指数目前报约 102.30，徘徊在 2025 年 4 月以来的高位附近；美国 10 年期国债收益率升至约 5.324%，接近周一触及的 5.349%，为 2002 年以来最高水平。这一组合令以美元计价的黄金承压。
正文解读
本轮融资成本上升背后有多重因素推动。中东冲突推高油价并加剧通胀风险，同时美国政府债务和财政赤字持续上升，加之美国经济保持韧性，共同推动长期利率走高。在此背景下，交易员正密切关注即将公布的联邦公开市场委员会会议纪要，以寻找美联储是否可能进一步收紧政策的最新线索。
自 2 月底中东冲突爆发以来，市场对美联储偏鹰派政策前景的预期持续打压黄金价格。目前金价较 1 月接近 5600 美元的历史高点已下跌逾 25%，短期走势明显偏弱。不过，长期需求仍为黄金提供基本支撑，这意味着金价在深度回调后仍存在一定的底部买盘承接。
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