核心摘要
美国商务部最新数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年化季环比计算增长3.4%，高于市场预期。同时，9月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.6%，较8月的3.4%有所回升。强劲增长与持续通胀并行的局面，对美联储主席沃什此前关于“经济尚未过热”的判断构成挑战。
正文解读
具体来看，消费者支出和企业设备投资是拉动增长的主要引擎，分别录得3.8%和20.9%的环比增幅。就在本周，美联储以10票赞成、2票反对的结果决定将联邦基金利率维持在3.75%至4%区间。沃什在会后解释称，AI等技术进步可能提升生产率，因此不能仅凭增长加快就认定通胀压力必然上升。不过，截至周五的市场定价显示，交易员预计12月加息25个基点的概率约为80%。
多位经济学家对这一数据组合表达了警惕。毕马威首席经济学家Diane Swonk指出，通胀仍广泛存在，尤其集中在服务业这类对利率变化反应较慢的领域，温和降温能否解决其黏性尚不明朗。她还提醒，当前金融条件的收紧部分源于市场对后续加息的预期，仍需实际政策行动予以确认。BNY Investments首席经济学家Vincent Reinhart则预计，美联储仍需加息两次，且在油价维持高位的情况下，存在更多加息的风险。
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