核心摘要
美国10月通胀数据公布前夕，市场对美联储后续加息路径的预期出现显著变化。根据CME“美联储观察”工具的最新数据，美联储在12月会议上维持利率不变的概率为0%，加息25个基点的概率高达98.9%，累计加息50个基点的概率仅为1.1%。
正文解读
这一数据反映出交易员几乎完全押注美联储将在12月继续加息25个基点。此前市场曾期待通胀回落可能促使美联储放缓紧缩步伐，但当前预期表明，抗通胀仍是政策制定的核心考量。同时，数据还显示，到明年1月，美联储维持利率不变的概率同样为0%，累计加息25个基点的概率为64.9%，累计加息50个基点的概率为34.8%。
从概率分布来看，市场对12月加息已有高度共识，但对明年1月是否进一步加息存在一定分歧。若即将公布的10月通胀数据高于预期，可能推升累计加息50个基点的概率；反之，若通胀明显降温，则有望缓解政策压力。需要警惕的是，这些概率仅代表市场预期，并非美联储的实际承诺，最终决策仍取决于未来数周的经济数据表现。
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