核心摘要
美联储12月货币政策走向再度引发市场关注。据CME“美联储观察”工具数据，截至11月1日，市场预期美联储在12月维持利率不变的概率为29.3%，而加息25个基点的概率则高达70.7%。这一概率分布显示出投资者对美联储进一步收紧政策抱有较强预期。
正文解读
从近期经济数据与官员表态来看，通胀回落进程仍存反复，就业市场韧性令美联储难以迅速转向宽松。市场此前一度押注加息周期接近尾声，但最新概率变化表明，利率期货交易员已重新定价12月加息的可能性。若美联储最终选择加息，将是本轮紧缩周期中的又一次连续动作，对美元资产、美债收益率以及全球风险偏好都将产生直接影响。
需要留意的是，CME“美联储观察”工具基于联邦基金期货合约价格推算，其概率会随经济数据与官员讲话频繁波动，并非实际决策承诺。当前70.7%的加息概率并不意味着已成定局，若后续通胀数据超预期回落或就业明显降温，市场预期仍可能迅速调整。
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