10月20日，随着SpaceX与特斯拉即将公布第三季度财报，华尔街正在加紧评估两家公司潜在合并的估值与融资安排。不过，马斯克及相关公司迄今尚未正式宣布合并计划，相关讨论仍处于市场推测阶段。
正文解读
巴克莱分析师预计，双方可能在今年年底前公布交易消息；若以全股票方式合并，马斯克可能持有合并后公司约37%的股权及约56%的投票权。加拿大皇家银行分析师则提出了每股480美元的假设性交易价格，按此测算，原SpaceX股东可能持有合并后公司约52%的股份。需要强调的是，这些分析并不代表已掌握实际交易安排。
人工智能业务被视为潜在整合的主要逻辑。SpaceX已于今年2月吸收马斯克旗下AI企业xAI，并布局火箭发射、Starlink卫星互联网及AI算力基础设施；特斯拉则专注于自动驾驶、机器人出租车和人形机器人，双方还共同推进Terafab芯片制造项目。这一业务布局使得合并后的协同效应成为市场关注焦点。
不过，SpaceX的AI投资也带来巨额融资需求。报道显示，该公司第二季度营收为78亿美元，净亏损5.41亿美元，AI资本开支达158亿美元。摩根士丹利分析师预计，SpaceX明年可能还需发行约800亿美元债务；与此同时，Starlink扩张及频谱收购也将增加资本投入。
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