核心摘要
11月7日，高盛在最新报告中上调了美国数据中心建设支出预测，将2026年预期从670亿美元提高至800亿美元，2027年从870亿美元上调至1000亿美元，并首次预计2028年将达到1250亿美元。尽管美国民主党赢得国会控制权后，数据中心监管趋严一度引发市场恐慌，但高盛认为整体建设周期仍具韧性。
正文解读
高盛指出，美国目前已有约86GW数据中心项目在建，另有约9000亿美元高可信度待建项目。微软、亚马逊、谷歌等超大规模云服务商的需求及积压订单尚未出现明显降温，H100算力租赁价格同比上涨26%，GB200租赁价格年初至今上涨50%，显示算力需求依然强劲。
针对得克萨斯州候任州长Gina Hinojosa提出的数据中心暂停令，高盛分析认为，其影响更多是推迟项目交付，而非直接取消建设计划，但可能导致融资成本上升、税收优惠减少及部分客户取消合同。市场需要关注政策变化对项目进度和成本的潜在压力。
要点
- 高盛大幅上调2026至2028年数据中心建设支出预测。
- 在建项目规模庞大，云服务商需求未降温，算力租赁价格持续上涨。
- 监管暂停令可能推高成本，但主要影响为延期而非取消。
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