核心摘要
据英国《金融时报》援引知情人士消息，黑石近期向参与 Anthropic 芯片融资交易的投资者透露，Anthropic 上市后可能无法立即获得投资级信用评级，主要评级机构更可能给予其 BB 区间评级，即投机级。按照标普和惠誉的评级体系，BBB-及以上属于投资级，BB+及以下则属于投机级，这意味着 Anthropic 若最终落入垃圾级区间，其融资成本可能明显上升。
正文解读
评级预期的背后，是资本市场对 Anthropic 庞大算力开支的担忧。公司此前披露，计划到 2045 年在算力基础设施上投入超过 8000 亿美元。尽管目前持有超过 1120 亿美元现金及等价物，并计划通过 IPO 进一步融资，但长期资本承诺依然让投资者怀疑其未来资金需求和债务承受能力。
若垃圾级评级落地，保险公司、养老基金等受投资级限制的机构可参与的资金范围将收窄，进一步抬高其债务融资门槛。报道发布后，美股科技股承压走低，纳斯达克 100 指数最终收跌 3.5%。不过需要留意的是，Anthropic 目前尚未获得标普、穆迪或惠誉的正式信用评级，黑石的判断并非正式评级结果。
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