加密货币市场持续走低，主要数字资产信托（DAT）公司集体遭遇市值“倒挂”危机。由于近期市场表现疲软，多家主要DAT公司的市值已跌破其持有的加密货币资产净值（mNAV），即mNAV指标纷纷跌破关键水位线1.0。
📉 BTC信托公司mNAV普遍承压
| 公司名称 | 市值（亿美元） | BTC持仓量 | 持仓价值（亿美元） | mNAV |
| Strategy | 596 | 64.17万枚 | 622.75 | 0.962 |
| MARA Holdings | 45.1 | 5.325万枚 | 51.68 | 0.873 |
| Metaplanet | 27.38 | 3万枚 | 29.9 | 0.915 |
⚡ ETH信托公司亦难幸免
| 公司名称 | 市值（亿美元） | ETH持仓量 | 持仓价值（亿美元） | mNAV |
| BitMine | 104.1 | 351.3万枚 | 112.3 | 0.93 |
| Sharplink | 21.6 | 85.9万枚 | 27.5 | 0.85 |
其中，Sharplink的mNAV跌至0.85，为列表中最低水平；而MARA Holdings的mNAV为0.873，同样显示出较大的市值折价压力。这一现象反映出市场对加密货币资产短期估值信心的普遍回落。
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