核心观点：加密货币市场蒸发1.3万亿美元，机构资金正悄然退场，以太坊虽跌至关键区间，但反弹时机未到。
📉 市场暗流涌动，机构资金悄然退场
当多数投资者仍紧盯价格图表时，真正的趋势信号已悄然转向——ETF持仓变动、失败的加密货币IPO，以及华尔街机构动机的微妙转变，正在揭示更深层的市场动态。
曾经涌入“机构采用加密货币”领域的资金，如今正面临尴尬的退出局面。12月即将来临，历史数据显示，这一月份往往风险较高，亏损、市场心理波动与税务操作会在此交汇叠加，进一步加剧市场的不确定性。
⚖️ 以太坊跌至关键区间，但买入时机仍未成熟
以太坊现已跌至2700–2800美元关键区间（我们于10月31日提出，并在11月4日报告中再次强调），跌幅约25%。尽管这一区间在估值上开始显得有吸引力，但现在介入仍为时过早。
我们持续观察到ETF持有者被迫减仓的迹象——完全符合我们此前的预期。更重要的是，市场仍缺乏可持续反弹的证据。
🔍 Bitmine巨额仓位浮亏，市场流动性受制
Bitmine的以太坊仓位浮亏高达40亿美元——该仓位仅在四个月内建立，并于10月达到130亿美元的峰值。
更值得关注的是，当Bitmine在8月中旬累计买入55亿美元的以太坊后，市场便开始反方向交易。原因很简单：当时Bitmine是以太坊市场中唯一真实的大买家。一旦其买入动力减弱，市场流动性支撑也随之消失。
市场仍在等待更明确的信号，投资者需保持耐心，避免过早入场。
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