【观点】为什么我难以长期持有L1代币？没有”护城河”，再高的估值也难长久
近日，Alliance DAO联合创始人Qw Qiao在社交媒体上分享了对Layer 1公链代币投资价值的思考，引发行业热议。他认为，阻碍自己长期持有L1代币的关键因素并非高市盈率，而是其缺乏足够的竞争壁垒。
Qiao指出，当前区块链领域的竞争格局正在发生根本性变化。用户现在能够轻松实现跨链资产转移，大多数应用开发者也能快速在不同链之间迁移项目。更关键的是，如今启动一条新公链的难度已大幅降低，这使得区块链的切换成本远低于AWS等传统基础设施。
“缺乏护城河的区块链最终将趋于商品化，难以捕获真正的价值。”Qiao表示，目前唯一可行的解决方案是公链通过垂直整合来强化自身壁垒，”Solana、Base和Hyperliquid等公链已经意识到这一点，正在积极布局应用层。新兴的企业级链如Tempo也同样如此。”
在Qiao看来，虽然加密行业的指数级增长几乎毋庸置疑，但更好的投资策略可能是将重点放在应用层。”真正能够创造持久价值的，可能是那些建立在基础设施之上的创新应用。”
这一观点为投资者提供了新的思考维度：在日益同质化的公链竞争中，或许应用层的创新才是决定长期价值的关键所在。
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