【Alliance DAO联创QwQiao：L1代币并非差选择，但我更青睐“护城河”清晰的赛道】
**观点核心**：
我并不认为L1代币注定是糟糕的投资标的，也绝不会主动做空它们。但从长期持有角度，我难以将其视为特别理想的选择。当市场存在成千上万种资产时，投资者完全可以聚焦于少数“9分优质资产”，何必纠结于“7分普通选项”？
**投资逻辑**：
我的持仓原则基于三大支柱——
1️⃣ **坚固的护城河**：项目需具备难以复制的技术或生态优势
2️⃣ **指数级增长潜力**：所在赛道处于爆发性成长周期
3️⃣ **合理估值**：避免追逐过热标的
**背景延伸**：
此前我曾公开表示，由于L1代币普遍缺乏持续竞争优势（即“护城河”），难以说服自己进行长期配置。当前公链赛道同质化竞争激烈，真正具备网络效应壁垒的项目仍是凤毛麟角。
**编者注**：
在多元化的加密资产宇宙中，差异化投资策略或许正是穿越周期波动的关键所在。
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