【高盛：美联储12月降息已无悬念，劳动力市场成关键动因】
据高盛最新分析，美联储即将于12月9日至10日的议息会议上宣布降息，市场对此已有强烈预期。当前数据显示，市场对降息25个基点的定价概率已高达约85%—86%，降息几乎已成定局。
📉 就业数据暴露经济隐忧
尽管9月新增就业11.9万人，略高于市场预期，但劳动力市场的结构性疲软日益凸显。美国失业率持续攀升至4.4%，创下2021年10月以来的最高水平。值得注意的是，20-24岁大学毕业生的失业率已飙升至8.5%。这一群体在美国劳动收入中占比高达55%-60%，其就业形势直接反映出整体经济的潜在压力。
📊 多项指标印证放缓趋势
企业裁员预警（WARN）、Challenger裁员报告，以及三季度企业财报电话会议上的裁员讨论频率，均指向劳动力需求正在放缓。高盛分析师Rikin Shah与Cosimo Codacci-Pisanelli在报告中指出，就业市场走弱与政策风险已成为美联储转向宽松政策的关键因素。
🗣️ 美联储高层表态支持降息
纽约联储主席威廉姆斯在11月21日称“政策仍具调整空间”，几乎暗示了本次会议的方向。随后，旧金山联储主席戴利也公开表达对降息的支持，认为劳动力市场“已足够脆弱”，过度收紧政策可能带来非线性风险。
📅 未来利率路径预测
高盛预计，美联储将在明年3月和6月继续采取小幅降息，并预测联邦基金利率将在2026年年中降至3%—3.25%。此外，高盛建议在2026年第一季度采取做空美国10年期国债的交易策略，以应对财政刺激可能带来的经济增长。
🔒 市场共识高度一致
在缺乏重大数据冲击、市场预期高度集中的背景下，高盛指出，本次降息已基本被“锁定”，成为当前最具确定性的政策动向。
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本文综合高盛研报与近期美联储官员表态，提供最新政策预期与市场分析。
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