比特币震荡企稳，宏观情绪主导短期走势
12月1日，比特币在经历小幅反弹后逐步企稳。本轮回升更多受全球风险情绪改善驱动，而非加密市场内生动力。美股同步微涨，市场对12月降息的预期概率升至约85%。然而，高通胀与就业数据疲软仍压制市场情绪，美联储近期表态虽偏鸽派但力度有限。本周重点关注失业救济申领与ADP就业数据表现。
另一方面，AI板块信用利差与CDS持续走高，反映资金正重新评估过去一年中最强劲的交易逻辑。
资金面疲软，风险情绪降温
加密市场资金流出现象仍在延续，ETF持续净流出，多只加密资产净值跌破1美元，市场风险厌恶情绪显著上升。与此同时，Strategy因比特币储备逼近盈亏平衡线，并被纳入MSCI摘牌观察名单，再度成为市场焦点，年底前或成为影响行情的关键变量。
值得注意是，当前比特币与AI科技股相关性增强，而恐惧贪婪指数回落，表明情绪修复仍不牢固。
期权市场结构偏向防御，关键区间受关注
从期权市场看，尽管未平仓合约偏向看涨，但看跌保护需求依旧旺盛，隐含波动率与仓位同步回落，头寸呈现轻量化趋势。若价格反弹至95,000 USDT附近，可能面临ETF赎回带来的现货抛压，延续区间震荡格局；下方80,000–82,000美元为核心支撑区间，若失守可能引发系统性止损。
4E观点：反弹动力来自外部，关注流动性信号
4E分析认为，比特币短期走势仍受宏观预期、资金流向与期权结构三重因素影响，当前反弹更多依赖外部风险偏好，而非链上基本面的实质性改善。市场底部的确认需资金面配合，情绪回暖仍需观察ETF流向及Strategy动态。建议投资者密切关注本周就业数据及现货流动性变化。
本文仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
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