美国加密ETF热潮：124项申请蓄势待发，市场格局将迎巨变
彭博社ETF高级分析师Eric Balchunas在X平台发布的最新数据显示，截至2025年末，美国市场共有124项与加密货币相关的交易所交易产品（ETP）正处于注册申请流程中。这一庞大的数字预示着，未来几年美国加密资产投资市场或将迎来前所未有的产品多元化与规模扩张。
资产类别分布：比特币领跑，主流代币紧随其后
在所有申请中，比特币相关产品占据了绝对主导地位，共计21项申请。值得注意的是，其中18项采用了基于《1940年投资公司法》的衍生品结构。这反映出发行商在现有监管框架下寻求产品创新的积极尝试。
紧随其后的是包含多种加密资产的篮子型产品，共有15项申请。这类产品为投资者提供了一键配置一揽子加密资产的机会，可能成为分散风险的热门选择。
在单一资产类别中，市场焦点清晰可见：
- XRP：10项申请
- Solana (SOL)：9项申请
- 以太坊 (ETH)：7项申请
这一分布凸显了除比特币和以太坊外，其他主流公链代币正日益受到传统金融产品发行商的重视。
产品结构剖析：现货与衍生品双轨并行
从产品注册的法律依据来看，当前申请呈现出清晰的“双轨”特征：
- 目前已有42项申请依据《1933年证券法》提交，旨在推出现货加密ETF。这类产品若能获批，将允许投资者直接持有底层加密资产，意义重大。
- 其余申请则主要为衍生品或结构化基金。这类产品通常通过期货、期权或其他金融衍生工具来追踪加密资产价格，为市场提供了不同风险收益特征的投资工具。
分析师指出，这一波申请浪潮标志着加密货币正加速融入主流金融体系。随着监管路径的逐步清晰和机构需求的增长，未来两年美国ETF市场很可能见证一轮加密产品上市的“爆发期”，为更广泛的投资者打开通往数字资产世界的大门。
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