加密市场新阶段：下行受限，静待上行催化剂
根据Matrixport发布的最新周度市场报告，自2025年10月中旬以来，比特币价格持续下行，市场整体情绪趋于谨慎。随着加密货币“四年周期”的论调再度被广泛讨论，多数市场交易员预计，比特币在2026年可能仍将处于一个相对承压的阶段。
核心市场观察
- 持续承压环境：近几个月，比特币在波动率收敛、市场去杠杆化以及风险偏好普遍缺失的综合环境下持续面临压力。
- 仓位结构变化：从衍生品市场、现货ETF资金流向及关键技术指标分析，市场参与者的仓位结构已经出现显著调整。
- 关键期权到期：史上最大规模的比特币期权即将到期，其行权价的集中分布情况，成为观测市场潜在压力与未来机会的关键指标。
未来市场展望
报告指出，年底阶段市场通常趋于保守，资金的风险偏好明显下降。然而，进入新年后，随着机构与投资者进行新一年的资金再配置，风险预算有望恢复，市场情绪存在加速反转的可能性。
从技术结构分析，市场下行动能已出现边际放缓的迹象，但推动价格上行的明确共识尚未形成。因此，市场格局可能正从一个“下跌风险占优”的状态，逐渐转向“下行空间受限，但上行仍需强力催化剂”的博弈新阶段。
值得注意的是，当前比特币价格与其周线级别的随机指标显示，市场可能已进入超卖区域。该随机指标目前已降至17%的水平，这进一步印证了市场状态可能正在发生转换。
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