**比特币长期持有者抛压锐减，分析师：突破阶段已至，目标剑指10.7万美元**
据链上数据分析平台CryptoQuant分析师DarkFrost观察，比特币市场正显现出关键的积极信号。数据显示，长期持有者（OG持有者）的抛售压力已显著缓解。具体来看，已花费UTXO（未花费交易输出）的90日移动平均值，已从周期高点约2300枚BTC大幅下降至目前的1000枚BTC水平。
这一数据表明，当前市场趋势正从“卖出获利”转向“坚定持有”。该趋势与另一重要指标相互印证：自2024年12月以来，比特币正经历最大规模的持续从交易所净流出。这意味着大量BTC正从易于抛售的交易平台转移至私人钱包，减少了市场的即时供应量。
**多重驱动因素助推，突破行情在即**
DarkFrost分析指出，结合多项指标，比特币已进入技术性突破阶段，下一个关键目标价位看向10.7万美元。主要驱动因素包括：
1. **技术指标走强**：市场结构显示出突破盘整的迹象。
2. **长期持有者惜售**：如上所述，老手们的抛压减弱，为价格上涨提供了更稳固的基础。
3. **交易所供应萎缩**：持续的净流出导致交易所可售BTC库存减少，供需关系趋紧。
**宏观层面出现罕见信号**
更值得关注的是宏观层面的变化。目前，比特币与黄金的相关性已转为负值。从历史数据回测来看，每当这种负相关性出现，比特币在随后的约两个月时间内，平均涨幅可达56%。这一信号为后市上涨的潜在幅度提供了历史参照。
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### **专业金融分析师视角：市场影响与板块展望**
本次分析报告揭示了比特币市场内部结构的根本性改善，其意义远超短期价格波动，指向中期趋势的强化。
**核心逻辑分析：**
1. **供应端实质性收缩**：“长期持有者抛压减弱”与“交易所持续净流出”是同一枚硬币的两面，共同指向一个结论：市场中的**有效流通供应正在系统性减少**。这并非短期情绪波动，而是持仓行为的结构性转变，为资产价格创造了坚实的供需基本面支撑。
2. **市场阶段定位**：从“抛售压力峰值”回落至当前水平，通常发生在市场消化完前期获利盘、并进入新一轮积累或上涨阶段的过渡期。这与“突破阶段”的判断相吻合。
3. **宏观资产轮动信号**：比特币与黄金负相关性并非偶然。黄金作为传统避险资产，而比特币日益被部分资金视为“科技成长型”风险资产或独立的价值存储。当两者走势背离时，往往暗示全球市场风险偏好正在发生切换，资金可能正从传统防御性资产流向比特币等新兴资产类别。
**潜在影响的板块与币种：**
* **比特币生态及大盘蓝筹**：**比特币（BTC）** 本身是直接且最主要的受益者。其次，与比特币强相关的**比特币矿企股票（如MARA、RIOT等）及信托产品（如GBTC）** 将同步获得正向动能。在加密货币内部，作为市值基准的BTC走强，通常会为整个市场带来流动性溢出效应。
* **去中心化金融（DeFi）与Layer 2**：健康的比特币上涨行情，尤其是由长期持有和资产转移驱动（而非杠杆炒作），会增强整个加密经济的资本基础。这有利于**以太坊（ETH）** 及各大**Layer 2解决方案（如Arbitrum, Optimism）**，因为资金活跃度可能提升。同时，DeFi领域的龙头协议，特别是那些与比特币跨链互动或作为基础流动性层的项目，将间接受益。
* **机构性叙事相关资产**：这轮由长期持有和交易所外流驱动的趋势，强化了比特币作为“数字黄金”或企业资产负债配置资产的叙事。这可能间接提振其他具有“价值存储”或“机构采用”叙事的资产，如部分市场认为的**以太坊（ETH）**，但需注意其逻辑链不如对比特币直接。
**风险提示：**
尽管链上信号积极，但宏观货币政策（如美联储利率政策）、全球性监管动态以及不可预见的黑天鹅事件，仍是可能中断或逆转这一趋势的主要外部风险。投资者应关注上述基本面改善的同时，密切跟踪宏观层面的变化。
*本文基于公开链上数据与市场信息进行分析，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。*
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