# 比特币仍是交易者市场？Bitwise顾问Jeff Park：支持比特币，就等于支持它的波动性
> 波动是比特币的基因，而真正的颠覆或许才刚刚开始。
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币界网消息，1月28日，Bitwise顾问Jeff Park在社交媒体上分享了他对比特币的最新看法。
他直言：“**比特币目前依然是一个交易者的市场。** 正如我之前所说，比特币在不经历显著更高波动性的情况下，几乎不可能找到持续的上涨动力。”
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## 当前市场数据引发担忧
Jeff Park指出，当前比特币的隐含波动率（IV）约为38，而月度成交量却异常惨淡——甚至低于2025年以来的任何一个月份。
“对于1月份来说，这种成交量尤其糟糕，再结合贵金属市场的整体走势来看，情况令人担忧。”他补充道，“你简直无法想象还有比这更令人失望的市场状态了。”
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## “纸面”资产：误解与真相
针对市场上一种常见的误解，Jeff Park进行了澄清。许多人认为，“合成”或“纸面”比特币（如期货、ETF等衍生品）是压制现货价格的罪魁祸首。
Jeff Park的观点恰恰相反：“我一直认为事实并非如此。以白银为例，它近期出现的历史性暴涨，并非源于现货市场的活跃，而恰恰是‘纸面白银’背后的操作推升了价格。”
他进一步解释了其中的机制：**在杠杆工具、保证金规则、流动性和期限错配的共同作用下，纸面供应的变化速度远超实物供应所能跟上的步伐，这反而会制造出极端的价格波动。**
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## 核心观点：拥抱波动，方能理解比特币
基于以上分析，Jeff Park得出了一个核心结论：
“**支持比特币，就等于支持它的波动性。** 任何持相反观点的人，可能都没有真正理解商品市场的基本运行逻辑。”
他最后预言道：“或许颠覆不会在今天或明天发生，但比特币最终会证明，它将颠覆许多人的传统认知。”
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**报道时间**：2026-01-28 00:41:37
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