# 稳定币法案或适得其反？Eco CEO警告：美国用户恐将“大迁徙”至离岸平台与DeFi
**Eco首席执行官Ryne Saxe近日发出警示，美国参议院一项拟议中的稳定币法案可能引发意想不到的后果。** 该法案旨在禁止稳定币发行方向用户支付被动收益，但Saxe认为，这非但无法实现其宣称的“消费者保护”目标，反而可能将美国用户推向离岸平台和链上DeFi世界。
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### 核心观点：禁令或催生“监管套利”与结构性不公
1. **用户外流风险加剧**
* 法案若通过，美国用户为寻求收益，很可能转向不受该法案管辖的离岸平台或去中心化金融（DeFi）协议。
* 这可能导致监管压力从发行方**转移至加密货币前端**，如应用程序和钱包提供商，增加其合规负担。
2. **或为传统银行创造优势**
* Saxe指出，这项以消费者保护为名提出的规定，**实质上可能为传统银行体系创造结构性优势**，抑制新兴的加密金融创新。
3. **规则易被规避，难以治本**
* 该禁令**很容易被“基于活动”的奖励机制所规避**（例如，通过交易、质押等用户主动行为发放奖励，而非纯粹的“被动”持有收益）。
* 最终，法案**可能无法阻止全球性、无国界流动性市场的形成与发展**，反而使美国在相关领域的竞争力和监管影响力下降。
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**发布时间：** 2026-01-28 14:35:36
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