# 加密货币市场风向突变：炒作退潮，价值为王
Blockworks 分析师 Ryan Connor 近日指出，加密货币市场已告别 2021 年那种依赖炒作、缺乏实质的狂热阶段。当前，机构投资者的需求发生了根本性转变——他们更看重**真实的团队背景、可持续的收入模式以及内在价值**，那些仅靠空洞承诺支撑的代币正迅速被市场淘汰。
Connor 强调，加密货币市场与纳斯达克指数的关联日益紧密，而当前稳健的宏观经济环境，部分得益于监管政策的适度放宽，为价值型项目创造了成长空间。
在这样的大背景下，一些具备实际应用与创新模式的项目正脱颖而出：
* **Pendle Finance** 凭借其在 **收益剥离（Yield Stripping）** 领域的领先地位，成为精明投资者关注的重点。其业务模式清晰，解决了真实的市场需求。
* **Hyperliquid** 则以其独特的产品设计，在去中心化衍生品赛道中提供了差异化的选择。
Connor 也提醒投资者，在关注机遇的同时，必须注意各赛道内日益激烈的**竞争风险**。
市场这一深刻转变，标志着代币持有者的成熟。他们不再轻易为虚幻的故事买单，而是坚决要求项目方提供**切实的价值积累路径**与**完善的投资者保护机制**。未来的市场，将属于那些能真正创造价值、建立护城河的项目。
 2026-01-31 19:43:43
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