市场巨震与AI革命：两位顶尖思想家的投资警告
在近期一场备受瞩目的对话中，畅销书作家迈克尔·刘易斯与Fundstrat联合创始人汤姆·李共同剖析了当前投资世界面临的双重冲击：极端的市场波动与人工智能驱动的行业剧变。他们指出，这两股力量正在深刻重塑传统的投资逻辑与格局。
“不动”胜于“盲动”：长期主义的胜利
刘易斯引用了一项发人深省的富达研究：表现最佳的零售投资账户，其主人竟是已故客户。这一发现尖锐地揭示了，在很多时候，“不活跃”或长期持有策略，远胜于频繁的“过度交易”。
汤姆·李从机构行为角度提供了佐证。他指出，许多对冲基金持有股票的时间可能仅有几秒钟，追逐短期波动。相比之下，拥有“永久资本”心态、能够长期持有的个人投资者，往往能取得更优异的成绩。
AI热潮下的冷思考：是潜力，非“印钞机”
汤姆·李特别警示了人工智能热潮对特定领域的冲击。他指出，AI的崛起已导致软件股出现显著回调，一只相关的ETF在近期损失了约1万亿美元的市值。这清晰地表明，技术变革在创造赢家的同时，也会无情淘汰旧有模式。
刘易斯对此表示赞同，并发出明确警告：切勿将人工智能的巨大潜力与短期的盈利保证混为一谈。他强调，AI在提升效率的同时，也可能通过加剧竞争、降低准入门槛等方式，侵蚀整个行业的利润率，从而降低企业盈利。
避险资产的生存拷问与“末日防御”
对话还延伸至比特币、黄金等传统与新兴避险资产。两人探讨了它们在新时代下面临的生存风险与价值重估。
刘易斯透露，出于对极端风险的审慎考量，他个人持有黄金作为“末日交易”防御型仓位。这一举动，恰恰体现了他贯穿始终的谨慎投资哲学：在拥抱变革的同时，永远为不确定性做好准备。
2026-02-06 01:42:56
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