**比特币强势反弹至6.9万美元，市场谨慎情绪依旧浓厚**
BlockBeats 消息，2月9日，据Glassnode在社交媒体上发布的最新分析，比特币在经历一轮剧烈的向下调整后，已强势回升至69,000美元附近。然而，数据显示，市场整体持仓结构仍呈现出明显的防御态势——无论是现货、衍生品还是链上关键指标，均透露出投资者的普遍谨慎。此次反弹能否演变为持续上涨趋势，核心关键在于现货市场需求的真正复苏。
**链下信号：初现稳定，信心待修复**
当前，链下市场信号已趋于稳定，现货与ETF相关指标正从近期低位逐步回升。但与此同时，期货与期权市场的持仓结构依然保持高度防御姿态，这清晰地表明市场主要参与者态度审慎，整体的风险偏好依旧疲弱，信心重建仍需时日。
**链上信号：活动增强，但需求与盈利承压**
链上数据则呈现出一幅喜忧参半的图景。一方面，比特币底层网络的活动与基本面有所增强；但另一方面，资金流向与整体的盈亏状况仍在持续走弱。这揭示了一个关键矛盾：即使网络参与度有所改善，但市场的实际需求依然疲软，投资者的盈利空间目前看来相当有限。
Glassnode特别指出，当比特币价格处于70,000美元水平时，市场整体的未实现亏损约占其总市值的16%。当前市场所经历的阵痛期，其结构与2022年5月初观察到的形态具有相似之处，值得持续关注。
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