# 以太坊重返2100美元，但市场情绪依旧谨慎：衍生品、链上数据揭示隐忧
BlockBeats 消息，2月10日，随着比特币及美股市场双双反弹，以太坊（ETH）价格回升至2100美元上方。此前，ETH在短短9天内一度暴跌43%，最低触及1750美元，随后出现约22%的技术性反弹。然而，多项市场数据显示，投资者对ETH短期走势仍保持谨慎态度。
## 衍生品市场情绪低迷，空头仍占主导
在衍生品市场方面，ETH两个月期货的年化溢价目前仅约3%，低于5%的中性水平。这一数据表明交易员风险偏好明显不足，市场情绪依然偏向空头。即便近期价格出现反弹，衍生品市场的整体情绪在过去一个月内并未出现明显改善。
## 链上表现与基本面：领先与挑战并存
从链上与基本面数据来看，ETH自2026年以来跑输整体加密市场约9%，引发了市场对其资金流向的质疑。然而，在总锁定价值（TVL）与手续费收入方面，以太坊依然保持着绝对领先地位：
– 以太坊主网目前占据全行业58%的TVL
– 若合并计算Base、Arbitrum与Optimism等Layer2网络，其TVL占比超过65%
但问题同样突出。由于链上活动放缓，以太坊近期未能维持通缩状态——过去30天内，ETH年化供应增速已升至0.8%，显著高于一年前接近0%的水平。
## Layer2发展面临挑战，Vitalik呼吁回归主网扩容
与此同时，围绕Layer2的补贴与安全性问题持续引发讨论。以太坊联合创始人Vitalik Buterin近期直言，社区应重新强调主网扩容的重要性，并承认当前部分Layer2方案在去中心化和安全性方面仍未达到预期标准。
## 宏观环境影响与市场展望
分析认为，在美国就业市场不确定性上升、AI基础设施投资可持续性存疑的宏观背景下，整体风险偏好仍然偏弱。衍生品市场的低迷表现，反映出投资者对ETH短期内形成可持续反转的信心不足。阶段性底部是否已经确认，仍有待更多时间与市场数据的进一步验证。
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