核心要点
- 美国1月非农就业报告因政府停摆推迟至本周三公布，市场屏息以待。
- 多项先行就业数据走弱，但ISM指数提供一定缓冲，市场预期复杂。
- 白宫官员密集“打预防针”，试图引导市场降低对非农数据的预期基准。
- 2025年度就业数据基准修正终值同样关键，或再次引发市场重估。
非农决战夜前夕：数据迷雾与白宫的“预期管理”
原定于上周五公布的美国1月非农就业报告，因政府部分部门短暂停摆而推迟至本周三。这份迟来的关键经济数据，正笼罩在一系列相互矛盾的信号之中，让市场在“决战夜”前夕充满了忐忑与猜测。
近期公布的数项“次级”就业数据普遍走弱，加剧了市场对就业市场可能放缓的担忧：
- 1月ADP新增就业人数表现低迷。
- 挑战者企业裁员人数大幅上升。
- 截至1月末的初请失业金人数四周均值有所抬升。
- 12月JOLTs职位空缺数更是降至近五年来的低位。
不过，ISM制造业与服务业PMI中的就业分项指数表现相对稳健，为市场提供了一丝安慰，部分缓和了过于悲观的预期。
白宫密集“吹风”：试图重塑市场评判标准
在关键数据公布前，白宫高级官员罕见地密集发声，主动引导市场预期，试图为可能“偏弱”的数据提前铺路。
白宫高级贸易顾问彼得·纳瓦罗明确表示，市场应“大幅下调”对月度就业数据的合理预期。他指出，在当前驱逐非法移民、劳动力规模收缩的背景下，每月约5万人的就业增长即可被视为“稳定水平”，不应再以拜登政府初期常见的六位数增长作为参照基准。
白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特也从另一个角度进行解释。他认为，就业数据可能因劳动力人口统计上的下降而表现偏弱，但这与GDP的强劲增长和生产率提升并不矛盾，市场无需对此过度恐慌。
除了非农，另一颗“数据炸弹”不容忽视
除了本次的非农数据，市场还需密切关注即将发布的2025年度就业数据基准修正终值。此前公布的初步修正数据显示，就业人数可能被下修近百万，一度引发市场剧烈波动。最终的修正值，将直接影响市场对美国就业市场过去几年真实强度的判断。
随着非农数据公布的临近，市场对美联储未来货币政策路径的预测，以及对美国就业市场健康程度的评估，都将面临一次关键的考验。白宫的“预期管理”能否奏效，疲软的先行指标是否会成为现实，一切悬念即将揭晓。
本文信息整合自BlockBeats报道。
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