**加密市场新纪元：机构入场，投机时代或将终结**
BlockBeats 消息，2月11日，在纽约举行的CNBC数字金融论坛上，Galaxy首席执行官Mike Novogratz发表了对加密行业未来走向的重要看法。他指出，随着风险偏好较低的机构投资者持续涌入，加密行业过去那种「高风险、高回报」的投机时代可能正逐步走向终结，标志着行业结构正日益成熟。
Novogratz分析称，散户投资者进入加密市场时，往往追求数倍甚至数十倍的超高回报，而不是满足于年化10%左右的收益。然而，随着机构资金在市场中的占比不断提升，整个市场的回报特征预计将趋于稳定。他回顾了2022年FTX崩盘事件，指出当时市场出现了严重的「信任崩塌」，比特币价格从6.9万美元的历史高点一度暴跌至1.57万美元，跌幅高达78%。
他还提到了去年10月11日发生的杠杆清算事件，称该事件「清洗了大量散户和做市商」，但并没有明显的单一诱因。「这一次没有明确的『罪魁祸首』，市场更多是叙事退潮后的自然出清。」Novogratz这样解释道。
展望未来，Novogratz预计，加密行业的增长动力将逐渐从高杠杆投机转向现实世界资产（RWA）代币化等实际应用场景。这将为市场带来相对更低、但更可持续的收益。他强调，加密基础设施未来将被广泛应用于全球银行和金融服务体系的建设，而不仅仅是服务于高波动性的资产交易。
同日，Chainlink联合创始人Sergey Nazarov也表达了类似观点。他认为，代币化现实世界资产的总价值未来有望超过传统的加密资产，这意味着行业重心将发生根本性的转变。
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