路透调查揭示：美债收益率走势分化，美联储降息路径与缩表挑战并存
BlockBeats 消息，2 月 12 日，根据路透社最新调查，美国国债市场正面临复杂的多空博弈。一方面，市场普遍预期长期美债收益率将在短期内保持稳定，但受持续的通胀压力及对美联储独立性的潜在担忧影响，预计在2024年晚些时候将转为上行趋势。
另一方面，短期美债收益率则因市场对美联储降息的普遍押注而承压，预计将呈现温和下行走势。这一分化格局凸显了当前宏观经济政策与市场预期的微妙平衡。
缩表计划遭遇现实阻力
调查中一个值得关注的焦点是美联储缩减资产负债表的可行性。在接受访问的37位债券策略师中，近60%（21位）认为，为前总统特朗普时期的减税及后续支出计划进行融资，将导致未来数年面临巨额国债发行压力。在这种情况下，美联储大幅缩减其高达6.6万亿美元资产负债表的计划，可能变得不具现实可行性。
降息预期与具体路径
另一项独立的路透调查进一步明确了市场对货币政策转向的预期。多数分析师预测，美联储将在今年晚些时候实施两次降息，首次降息的时间点很可能落在6月，届时沃什（注：此处应为假设人名，原消息未明确）将接任美联储主席一职。
在此预期下，对利率高度敏感的2年期美债收益率预计将从目前的3.50%水平逐步下降：
- 4月底：预计降至 3.45%
- 7月底：预计进一步降至 3.38%
然而，长期收益率前景则有所不同。调查中值显示，作为全球资产定价重要基准的10年期美债收益率，在一年后预计将升至4.29%，这一水平高于上月调查预测的4.20%。
综合来看，这些调查结果描绘了一幅图景：美联储在试图引导经济软着陆的同时，需要在支持经济增长的降息政策与控制通胀的长期目标之间谨慎权衡，而其“缩表”的长期计划正面临严峻的财政现实挑战。
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