# Coinbase 2025年财报：逆势增长，交易量翻倍，战略转型引领未来
尽管加密市场整体表现低迷，Coinbase在2025年第四季度及全年财报中却实现了多项历史性突破。该公司交易量与市场份额双双翻倍，全年表现强劲，彰显出其强大的市场韧性与战略执行力。
## 第四季度业绩承压，全年表现亮眼
根据今晨美股盘后发布的财报，Coinbase第四季度录得净亏损6.67亿美元，每股亏损2.49美元，远超分析师预期。总收入为17.8亿美元，环比下降5%，同比下降约22%，未达到市场预期的18.3亿至18.5亿美元区间。
不过，调整后每股收益为0.66美元，调整后净收入达1.78亿美元，调整后EBITDA为5.66亿美元，显示出公司核心业务的持续盈利能力。
## 全年关键指标创历史新高
尽管第四季度面临挑战，Coinbase在2025年全年表现十分强劲：
– **总交易量达5.2万亿美元**，同比增长156%
– **加密交易市场份额翻倍**，达到约6.4%
– **订阅与服务收入增长23%**，至约28亿美元
– **Coinbase One付费订阅用户接近100万**
– **平台资产和USDC余额创历史新高**
## 战略转型：打造“万物交易平台”
Coinbase正在积极推进其“Everything Exchange”（万物交易平台）战略，这一转型包括：
– **衍生品产品扩展**
– **稳定币支付系统建设**
– **多元化交易服务布局**
公司管理层表示，尽管短期受到熊市环境影响，但仍视2025年为表现强劲的一年，并对2026年的产品创新和市场回暖保持乐观态度。
## 市场展望与未来规划
Coinbase的财报反映出加密交易平台在行业周期中的适应能力与转型决心。随着“万物交易平台”战略的深入推进，公司正从单纯的加密货币交易所向综合性数字资产服务平台转型。
这一战略转型不仅有助于降低对交易收入的依赖，也为公司在下一轮市场回暖时抢占先机奠定了坚实基础。行业观察人士认为，Coinbase在市场份额和用户增长方面的表现，预示着其在行业内的领先地位将进一步巩固。
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