**美国1月CPI数据即将出炉，通胀降温趋势能否延续？**
**BlockBeats 消息**，北京时间2月13日周五晚21:30，全球金融市场将迎来一项关键数据——美国劳工统计局将公布1月份消费者价格指数（CPI）。这份报告被视为衡量美国通胀路径与美联储政策走向的重要风向标。
### **市场预期：通胀或进一步降温**
根据市场普遍预测，本次数据可能显示通胀压力持续缓解：
* **整体CPI**：预计同比上涨**2.5%**，较前值2.7%有所下降。
* **核心CPI（剔除食品和能源）**：预计同比涨幅同样回落至**2.5%**，但环比增速可能小幅升至**0.3%**。
若数据符合预期，美国整体通胀率将降至**2025年5月以来的最低水平**，延续自去年9月高点以来的回落趋势。
### **关注焦点：支撑与下行因素并存**
尽管降温趋势明显，但分析人士指出，通胀下行之路并非一帆风顺：
* **下行力量**：住房成本涨幅的放缓预计将继续压制服务价格。
* **支撑因素**：潜在的关税传导效应、企业年初的常规提价行为以及旅行相关服务价格，仍可能对通胀构成一定支撑。
值得注意的是，加拿大皇家银行（RBC）的预测更为谨慎，其预计核心CPI环比可能达到**0.4%**，高于市场普遍预期，这提示了上行风险的存在。
### **政策影响：难以撼动美联储“观望”立场**
市场共识认为，即便通胀数据继续走低，**也难以立即改变美联储当前的货币政策立场**。
* **利率路径**：根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具显示，市场定价认为美联储**至少在7月前维持利率不变的概率较高**。
* **决策逻辑**：经济学家分析，在财政政策保持扩张、且此前已进行三次降息的背景下，美联储决策层当前的关注重点已从单纯的通胀水平，转向**通胀回落趋势的可持续性**以及**就业市场的健康状况**。他们需要更多证据来确认通胀正稳定地回归目标。
目前，联邦基金利率目标区间维持在**3.5%-3.75%**。部分机构观点指出，即便通胀回落至2.5%，对于美联储而言仍处于可接受的“正常区间”上沿，因此**短期内政策路径不太可能因单月数据而出现明显调整**。
**今晚的数据，将成为市场评估美国经济“软着陆”前景与美联储下半年政策窗口的关键拼图。**
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