# 分析师：关税通胀余波未平，美联储年内或降息两次
> **核心观点：** NISA Investment Advisors 的 Stephen Douglass 认为，与关税相关的通胀压力仍有约三分之一将在未来几个月继续传导至经济，这或使美联储维持利率不变更长时间。他预计经济将实现软着陆，劳动力市场趋于稳定，并预测美联储可能在今年9月和12月各降息一次。
—
## 通胀传导与政策路径
2月14日，NISA Investment Advisors 分析师 Stephen Douglass 指出，当前与关税相关的通胀压力中，**约有三分之一的影响尚未完全释放**，预计将在未来几个月内逐步传导至整体经济。
这一持续的传导效应，一方面为经济保持良好表现提供了支撑，另一方面也意味着美联储可能**在更长时间内维持利率不变**。Douglass 表示：「我们正重新回到实现软着陆的轨道上。劳动力市场将趋于稳定，而关税通胀的最后余波预计将在今年上半年基本传导完毕。」
## 下半年展望与降息预期
Douglass 进一步分析称，进入下半年后，**商品通胀有望降至零以下**，这将为美联储创造政策调整的空间。他预计美联储的降息动作可能会晚于市场目前的普遍预期。
「我们对今年的基本判断是，美联储将在 **9 月和 12 月各进行一次降息**。」Douglass 总结道。这一时间表意味着货币政策转向的节奏可能比部分投资者预期的更为谨慎。
—
**原文链接：** [BlockBeats](https://m.theblockbeats.info/flash/179285)
> 市场预期与政策实际路径往往存在博弈，分析师的观点为观察美联储在通胀余波与经济软着陆之间的平衡提供了关键视角。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/149408/
