比特币财库公司Metaplanet财报解读：巨亏之下，韧性何在？
BlockBeats 消息，2月16日，比特币财库公司Metaplanet发布2025财年财报，业绩由盈转亏，但其核心业务增长与资本结构韧性引发市场关注。
核心财务数据速览
截至12月31日，Metaplanet录得净亏损950亿日元（约合6.19亿美元），与上一财年44.4亿日元（约合2890万美元）的净利润形成巨大反差。
亏损根源：比特币估值波动
财报明确指出，此次巨额亏损主要源于其持有的比特币产生了1022亿日元（约合6.658亿美元）的估值损失。公司将此归类为非经营性费用，并强调其对现金流及日常运营活动没有直接影响。
资本结构展现韧性
尽管净利润剧烈波动，Metaplanet强调其资本结构依然稳固。公司指出，其资产负债表保持“稳健”，即使在模拟比特币价格暴跌86%的极端压力测试下，其负债和优先股也能得到完全覆盖，这得益于其高达90.7%的权益比率。
截至财报期末，公司关键资产数据如下：
- 总负债：467亿日元（约合3.042亿美元）
- 净资产：4585亿日元（约合29.9亿美元）
- 持有比特币价值：4815亿日元（约合31亿美元）
运营表现：主营业务增长迅猛
与投资损益的波动相反，Metaplanet在2025财年的主营业务表现极为亮眼：
- 营业收入：达到89.1亿日元（约合5800万美元），较上年度的10.6亿日元（约合690万美元）飙升738%。
- 营业利润：从3.5亿日元（约合228万美元）激增至62.9亿日元（约合4100万美元），增幅高达1695%。
这一增长主要由其比特币相关业务驱动，该业务创造了84.7亿日元（约合5520万美元）的收入和71.9亿日元（约合4680万美元）的营业利润。公司表示，增长动力主要来源于比特币期权交易的溢价收入。
财报揭示了Metaplanet在加密资产波动中面临的挑战，同时也凸显了其核心业务的强劲增长潜力和坚实的财务缓冲能力。市场将持续关注其如何平衡比特币的战略持有与衍生品业务带来的现金流。
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