BlockBeats 消息，2月18日，Benchmark 维持对 Metaplanet 的「买入」评级，但将其目标价大幅下调逾一半，指出该公司最新财报凸显了其激进比特币积累策略所蕴含的「机遇与挑战」。
Benchmark 分析师 Mark Palmer 在周二发布的研究报告中，将这家东京上市比特币储备公司的目标价从 2400 日元下调至 1100 日元。他表示，近期业绩反映出该公司以比特币为核心的财务战略同时呈现「希望与风险」。该股在美国场外市场的交易代码为 MTPLF，当前交易价格约为 2.20 美元，本月早些时候曾短暂跌至 1.85 美元左右，接近自 2024 年 4 月启动比特币购买计划以来的历史低位。
Metaplanet 在截至 12 月 31 日的财年中公布净亏损达 6.19 亿美元，主要源于去年下半年比特币价格下跌带来的持仓非现金估值损失。不过，公司运营表现显著改善，收入与利润因比特币相关金融服务业务的推进而实现增长。
Benchmark 投资逻辑的关键支柱之一，是 Metaplanet 持续扩展的比特币创收业务。该业务通过比特币相关期权与收益策略产生现金流。分析师认为，这一板块能使公司在不出售核心比特币持仓的情况下，为新发行的永续优先股支付股息，进而通过运营现金流——而非资产变现——为后续比特币增持提供资金。报告同时指出，投资者对这类优先工具的需求，很可能成为 Metaplanet 能否在控制股权稀释风险的同时，继续成功扩大其比特币储备的关键因素。
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