BlockBeats 消息，2 月 18 日，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 发表观点称，去中心化金融（DeFi）有望成为带领加密市场走出当前熊市的关键力量。他指出，尽管市场整体情绪低迷，但 DeFi 行业的基本面正在持续改善，机构资金的流入也显示出对这一板块的长期看好。
Hougan 在致客户的备忘录中写道，熊市往往会掩盖行业的实际进展，而目前多个主流 DeFi 协议已经展现出真实的业务规模与盈利能力。例如，Uniswap 的去中心化交易量已多次超越 Coinbase 等中心化交易所；借贷协议 Aave 的年收入更是突破 1 亿美元大关。
他强调，下一轮牛市可能会更加关注「真实用户、真实收入与真实价值」，而 DeFi 恰恰在这些方面具备扎实基础。不过，他也指出，由于历史上大多数 DeFi 代币主要被设计为治理工具，缺乏直接的经济权益，因此代币价格往往未能充分反映协议的实际价值。例如，Aave 在过去一年中下跌约 50%，而 Uniswap 代币在过去五年中价格基本持平。
Hougan 特别提到，Aave Labs 近期提出的一项治理提案可能成为行业转折点。该提案计划将 Aave 品牌产品的全部收入划归由代币持有者控制的 DAO 金库，并重新调整开发者与社区之间的激励结构。如果提案得以实施，协议收入将与代币价值直接挂钩，这可能重塑整个行业的代币经济模型。
此外，Hougan 还指出，机构正在加速布局 DeFi 领域。例如，BlackRock 已投资 Uniswap 代币，Apollo Global Management 也投资了 Aave 的竞争对手 Morpho。这些动向表明，DeFi 赛道正逐渐获得主流资本的认可。
另一方面，MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 在近日接受 Fox Business 采访时表示，当前市场确实处于「加密寒冬」，但他认为本轮周期将比以往更加温和、持续时间也更短。Saylor 指出，与四年前相比，银行体系对比特币的支持明显增强，资本持续流入，技术生态也在不断进步，这些因素都有助于市场更快复苏。
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