**加密分析师Murphy：链上数据揭示，我们离“熊底”已不再遥远**
BlockBeats 消息，2月21日，知名加密分析师Murphy从空间与时间两个维度，对当前链上数据进行深度剖析后指出：市场距离本轮周期的“熊底”已经越来越近。
### 空间已近，时间尚需等待
以上一轮周期为例，2022年6月，BTC曾最低跌至17,000美元，这与最终约15,000美元的绝对底部已相差无几。这表明，从价格“空间”上看，市场当时已进入“熊底”区间。然而，市场真正完成底部构筑并走出阴霾，足足耗费了7个月时间。
Murphy认为，当前情况类似：从“空间”维度看，我们正越来越接近底部区间；但从“时间”维度看，市场可能仍需一段过程来完成真正的筑底与共识重构。
### 关键信号：信仰驱动买家（CB）正在疯狂积累
分析指出，观察市场走向的一个关键指标是**信仰驱动买家（Conviction Buyers, 简称CB）**的行为。他们是市场上最坚定的“钻石手”，其典型操作模式是：**下跌时买入，上涨后卖出。**
与其说他们总能精准抄底，不如说市场的底部往往正是由这群坚定的买家所共同构筑。
**最新链上数据显示，一个强有力的信号已经出现：**
* 截至2月，CB们累计持有的BTC已达到**348万枚**，刷新了本轮周期的最高记录。
* 尤为关键的是，**仅从今年1月至今，他们就大幅增持了122万枚BTC。** 这一增持规模与速度，已远超上一轮周期中的“5.19”事件、LUNA暴雷及FTX暴雷等极端恐慌时期。
* 更值得玩味的是，**当前的BTC价格实际上高于上述那些恐慌时刻。** 这意味着，这些“聪明的决策者”正在以更高的成本、投入更多的资金进行布局。
### 底部如何形成？
Murphy解释道，CB们的目标并非一次性梭哈在绝对最低点，而是持续寻找“性价比”高的时机买入。他们的持续买入行为，会像海绵一样不断吸收市场上的超额供应。
**当这种坚定的买盘力量与市场抛压达到平衡时，熊市的底部区间便得以形成。** 此后，市场需要数月时间进行情绪修复与共识重构，才能最终孕育并走出一轮新的上涨趋势。
**结论：**
从信仰驱动买家（CB）当前所表现出的、前所未有的坚定信念和购买力来看，历史数据模型已经发出明确信号——**我们距离本轮熊市的底部，确实已不再遥远。**
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