### 「永不破发」神话破灭？Andre Cronje新项目Flying Tulip上线即跌破发行价
**BlockBeats 消息，2月24日**，备受关注的DeFi架构师Andre Cronje新项目Flying Tulip于昨日晚间完成代币生成事件（TGE）。然而，行情数据显示，其代币FT上线不久后便在链上跌破0.1美元的发行价，与其「永不破发、本金保护」的核心宣传口号形成鲜明对比。
截至发稿，FT报价约为**0.0989美元**，流通市值约**2亿美元**，而完全稀释估值（FDV）仍维持在**10亿美元**附近。
#### 项目定位与核心机制回顾
Flying Tulip旨在构建一个综合性的链上金融系统，整合了现货交易、借贷、永续合约以及其自有稳定币ftUSD等功能。项目主打「原生收益型」模式，其募资资金的100%将部署于Aave、Lido等低风险收益策略中，仅利用产生的超额收益来支持项目运营和代币回购，并宣称无团队预挖或通胀设计。
该项目最引人注目的卖点是其 **ftPUT机制**：参与公募的用户所获得的FT代币附带一项永久且无条件的100%本金赎回权。这意味着持有者可以随时销毁FT，并按照原始投资价值（0.1美元）赎回等值的BTC、ETH、SOL或稳定币。从理论上讲，这为FT在链上设定了一个0.1美元的硬性价格底线。
#### 现实与理论的差距
尽管机制设计上看似提供了坚实的价格保护，但市场给出的即时反应却打破了这一预期。FT在二级市场的交易价格迅速滑落至发行价以下，使得「永不破发」的承诺在上市初期即面临考验。这一现象也引发了社区对于其赎回机制实际执行力、市场流动性以及长期价值支撑的广泛讨论。
目前，市场正密切关注该项目的后续发展以及其独特的经济模型能否在波动中经受住考验。
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